泓德基金趙端端：轉債的債性支撐開始體現

　　泓德基金基金經理趙端端表示，展望2024年，從基本面方面來看，2024年穩增長訴求偏強，增速向5%靠攏的概率較高。、PPI或均將進入回升通道，不過回升過程中仍會面臨部分宏觀因素的制約。財策大概率處于積極發力的狀態，貨幣策將發力予以配合，總量寬松操作仍有機會。

　　債市方面，趙端端指出，資金價格或繼續向策利率中樞靠攏，主要關注資金分層壓力。債市結構性資產荒或延續，關注化債及資本新規影響。整體來看，利率反轉風險有限，做多勝率仍較高，只是在收益率突破極低位之后賠率降低，市場恐高情緒是存在的，波動可能加大。考慮到全市場對高息資產的訴求，未來債市資產荒及機構欠配雙重壓力下市場有可能繼續"跨過過程，交易結果"，也需要密切關注市場情緒變化和階段性的交易主邏輯，及時修正框架以適應新形勢下的市場節奏。

　　轉債方面，趙端端表示，2023年受制于股市，整體表現偏弱，大盤和偏債品種相對占優，轉債估值風險有所釋放。展望未來，市場經過大幅調整疊加債底的提高，債性支撐開始體現，部分轉債開始貼近純債底，具備了左側埋伏的基礎，但債性有余、股性較差的狀態還需要股市預期逆轉或賺錢效應改善來推動。未來有望隨權益市場的表現，以結構性行情為主。從整體組合的角度保持動態積極配置預計仍可以為優化組合收益做出貢獻。