華安基金：成長板塊占優，創業板50指數逆市增長0.87%

過去一周（6月10日-6月14日）市場震蕩下跌后于周五回暖，小盤先于市場整體出現企穩，主要指數小幅收跌：上證綜指下跌0.61%，深證成指下跌0.04%，創業板50指數上漲0.87%。交易面，A股市場過去一周日均成交維持在7500億元的較低水平；北向資金周內每日均呈凈流出，共計凈流出219億元，減持幅度較大。

行業方面，申萬31個一級行業有10個行業上漲。整體來看，TMT板塊企穩上漲，通信、電子及計算機成為領漲行業；而前期浮盈較多的紅利方向調整仍在繼續，傳統行業如農林牧漁、交通運輸、食品飲料等板塊表現靠后。

資金面，過去一周央行通過逆回購投放資金6140億元，凈投放量達到6040億元，以維持月末流動性平穩。政策面，上周國務院常務會議召開，聚焦促進創業投資高質量發展支持政策舉措，地產去庫存、穩市場政策等。展望未來，430政治局會議傳達的穩增長信號和517地產組合拳的政策經過較充分反映后，市場逐步進入等待基本面驗證階段。持續關注后續重要會議和政策的信號釋放。

華安基金指數與量化投資部認為，市場在縮量調整中逐步積蓄動能，后續更明確的基本面改善信號或將支撐市場。對于基本面良好的科技成長股，如電子板塊，資金保持了較高關注度，創業板50指數最新的行業分布中電子板塊的權重有所提升。此外，創業板權重行業電力設備新能源，受益于電力改革深化和“以舊換新”政策加速落地，投資機會或進一步顯現，創業板50ETF（159949）值得持續關注。

創業板50指數（399673.SZ）權重行業觀察

電力設備新能源

新能源汽車：根據乘聯分會月度初步數據綜合預估，5月全國新能源乘用車廠商批發銷量91萬輛，同比增長35%，環比增長16%，主要因為國家“以舊換新”的政策落地實施、各地相應政策措施出臺與跟進，加之車市新品價格戰階段性降溫，市場觀望群體消費熱情被激發。

電力設備：2024年6月6日，歐洲央行宣布啟動降息。光伏電站的建設一般依賴銀行貸款，因此利率下行對電站收益率將產生積極影響，刺激地面電站及分布式電站裝機需求釋放。2024年4月，我國出口至歐洲電池組件約11.5GW，環比+8.5%；出口至歐洲逆變器約6.5GW，環比+23.6%。今年以來歐洲區域組件及逆變器拉貨動能持續修復，邊際向好。過去一周產業鏈價格整體企穩，6月需求疲弱排產環降。

醫藥生物

醫療器械：盡管2023年第一季度至第四季度受行業政策影響，收入增速有所下滑，但2024年第一季度顯示出反彈的跡象，表明對業績的影響正在減小。行業存貨周轉率和應收賬款周轉率等關鍵指標顯示出好轉趨勢，預示著供給端的庫存問題正在得到解決，行業基本面正在恢復。估值方面，醫療器械板塊當前的市盈率接近歷史相對低位，接近疫情前水平，且有反彈跡象。經過疫情三年的估值消化，行業估值已經完全消化了疫情帶來的超調，為未來增長提供了空間。產業邏輯上，國產醫療器械的技術力提升顯著，國產龍頭企業的技術突破和產品力增強為國產企業開辟了新的增長空間。同時，醫療器械行業出海步伐加快，海外業務增長迅速，成為行業增長的重要驅動力。醫療反腐政策的影響正在減弱，行業秩序正在重塑，新政策的出臺有望提振需求端。

創新藥：創新藥扶持政策頻出，多元支付擴大其可及性。2024年，“創新藥”一詞作為戰略性新興產業關鍵組成部分，首次出現在政府工作報告中，且新版的工作任務共提及6次“創新藥”字眼。由此可見，創新藥發展全鏈條支持將是2024年下半年的重點任務，其將面臨審評審批、成果轉化、支付方式、多層次醫療保障、臨床綜合評價等全鏈條改革，有望助力行業發展，利好相關企業。此外，近年來醫保支付和商業健康險的多元支付機制持續加大支持創新藥，擴大了其可及性，將助力行業發展。

電子

消費電子：蘋果WWDC大會召開，其全新的Apple Intelligence系統將生成式AI技術應用于iPhone、iPad和Mac，未來設備將更加智能化和個性化。本地化AI對手機性能要求更高，這就要求手機芯片能力提升，有望縮短蘋果手機換機周期，催化AI終端快速發展。

半導體：AI基礎設施建設需求上行、AI終端應用陸續落地，疊加PC、智能手機等消費電子需求復蘇，推動半導體產業逐步復蘇。我國1-5月集成電路出口金額同比增長21.2%。此外，英偉達最新量產版Blackwell芯片，并將在2025年推出BlackwellUltra，芯片升級迭代加速，進一步催生行業需求。國家集成電路產業投資基金三期股份有限公司的成立，有望推進國內半導體產業鏈發展。

汽車電子：2024年汽車以舊換新補貼下發，智能網聯汽車準入和上路試點名單公布，加之車市新品價格戰階段性降溫，新能源車銷量好于預期，利好汽車高階智能駕駛和智能網聯的發展。

創業板50中前十權重股表現情況

數據來源：Wind，華安基金，截至2024/6/14

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